兴证点铜：沪铜震荡走高。基本面上，海外疫情对主要铜矿生产国智利、秘鲁等地矿山生产的影响发酵，宣布运营受到影响的矿山越来越多，后期将逐步传导至冶炼端。需求端，国内铜消费逐步恢复，但海外疫情对铜消费的负面冲击有待评估，市场预期相对悲观。宏观层面，各国刺激经济政策逐步出台，缓和市场情绪。综上，我们认为，海外部分矿山受疫情影响出现减停产，后期将逐步传导至冶炼端，叠加当前铜价低于矿山现金成本，铜价大幅下跌的动能不足。但海外疫情引发的市场恐慌情绪仍在，对铜金融属性的冲击短期难消除，近期铜价大概率维持高波动。仅供参考。
