铜:供给扰动支撑,警惕需求下滑
全球宏观刺激政策不断出台导致市场情绪回暖,而且智利、秘鲁等重要矿产国因新冠肺炎疫情引发供应疑虑,近期铜价走势持稳。加上近期航运可能受到扰动,国内供给端对价格存在支撑。不过,疫情导致全球经济受到严重冲击,铜需求大幅下滑,铜价需要进一步下跌才能令过剩产能出清。加上当前疫情仍在海外蔓延,对金融市场和全球经济的负面影响还会持续,所以铜价仍有下行压力。策略上,建议投资者右侧交易为主,仍以空头思路对待;企业持有卖出保值头寸对冲铜价进一步下跌的风险。