兴证点铜：沪铜弱势震荡。供应端，越来越多的矿山受疫情影响进入检修、减产、甚至停产的阶段，但对冶炼的冲击暂未明显体现出来，从短期指标来看，铜精矿加工费连续两周下滑3美元以上，目前降至65美元/吨附近。全国主要消费地社会库存出现拐点，但海外疫情对国内部分终端产品出口的冲击暂未显现，国内库存仍有可能出现反复。综上，我们认为，海外矿山减产对冶炼的影响待发酵，疫情对出口、消费的影响暂未完全显现出来，后期铜基本面出现反复的概率较大。铜价在矿山减产、国内消费恢复，海外消费萎靡、市场情绪不稳定等多重冲击下，大概率维持大幅波动。仅供参考。
