行业要闻：
1.【欧洲最大铜冶炼商拟本周重启旗下意大利一座铜厂】欧洲最大的铜冶炼商--Aurubis称，该公司在意大利的业务已经关闭一周，计划本周重启生产。Aurubis的公司发言人AngelaSeidler称，“根据本周的重启情况，该铜厂的关闭时间约为10天。”但她补充说，该公司能够履行所有交付义务。发言人称，Aurubis旗下位于汉堡、皮尔多、奥兰和鲁南的主要业务没有受到新冠肺炎疫情大流行的影响，目前运行均正常。Avellino铜厂大约雇佣员工约100人，其用阴极铜做原料，生产铜线。
2.【KGHM总裁称铜价跌破公司盈亏平衡点】波兰总理莫拉维茨基周一表示，随着铜价跌破5,000美元，全球重要铜银生产商之一的国营波兰铜业集团(KGHM)目前在盈亏平衡点之下运营，公司盈亏平衡点在每吨5,100-5,200美元。目前公司没有立场改变其2020年预算假设，因其必须评估远期铜价以及美元汇率等其他一些因素。
3.【抗疫封锁令生效纳米比亚暂停矿业开采活动】纳米比亚周六称，责令矿业公司三周内暂停生产，因该国进入部分封锁的第一天，矿业公司要加强措施限制新冠肺炎疫情的蔓延。当地时间26日晚，纳米比亚卫生部长尚古拉通过纳米比亚国家电视台宣布，纳米比亚境内新增1例新冠肺炎确诊病例，截至目前该国累计确诊已达8例。纳米比亚已宣布进入国家紧急状态。纳米比亚矿业和能源部部长TomAlweendo在声明中称，封锁将持续至4月16日，采矿活动应该暂停。矿产行业占到纳米比亚出口营收的50%左右，2019年对国家GDP的贡献率达到9.3%。
小结：昨日沪铜震荡运行于38000-39000之间。基本面变化：1）精炼铜库存下降明显，显性库存的峰值或已出现；2）全球主要矿产地相继出现矿山和港口封锁消息，虽然目前供给减量不足以抵消需求的弱势，但后续仍需持续关注，周度TC小幅下降，若后续铜精矿进口受限，TC预计仍有回落空间。
价格运行逻辑：美元流动性危机缓解后，抛售引发暴跌的风险暂缓，各国货币和财政刺激政策短期稳定市场，但海外疫情拐点未现，经济的衰退预期将为市场重新定价，短期铜价仍难有趋势性上行，宽幅震荡为主，期货单边暂时观望，期权持有卖出宽跨式策略做空波动率，另外市场对于增值税下调的预期升温，关注正套机会。
