铜
【盘面回顾】
昨日伦铜下跌，收于4804.5美元/吨，跌125.5美元/吨，跌幅2.55%，减仓2767手至27.1万手。
【重要资讯】
1、印尼能源部一名官员称，印尼已经向自由港印尼公司发放新一批107万吨铜精矿出口许可，许可有效期从今年3月16日到2021年3月15日。去年印尼三月份批准的出口配额为19.8万吨，后在7月提升至70万吨，本次批准出口配额较去年有较大增量。
2、美国3月Markit制造业PMI终值降至48.5，为2009年8月以来最低；新订单分项指数也降至2009年8月来最低。
3、美国3月ADP就业人数-2.7万人，预期-15万人，前值由+18.3万人修正为+17.9万人。ADP称，3月份数据为2017年9月来首次减少；3月份就业报告使用的调查数据截止到3月12日，没有全面反映出新冠病毒对整体就业的影响。
【交易策略】
1、各国相继出台刺激政策，短期内解决了从流动性危机向信用风险传导的途径。不过无法解决短期需求下滑的问题，从现在美国公布的数据来看，制造业数据和就业数据走低，第一轮流动性风险以后，铜价或面临需求定价引发的二轮走低的风险。
2、套利：近期铜消费复苏，市场预期未来原料供应会影响到冶炼厂的产量，以及进口铜会减少，国内库存迎来拐点，而且市场对降税有预期（市场预期可能降税3-4个点），但是现在也不确定是否降税，建议暂时观望。
3、期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买CU2005-P-39000。(仅供参考)银河期货
