铜:疫情造成铜矿供应收缩预期更加强烈,隔夜美股高开低走,昨日铜价录得上涨,其中SHFE铜主力收涨1.68%至40600元/吨,伦铜涨2.44%至5024美元/吨。产业层面,LME库存减少975至216500吨,注销仓单占比升至19.1%,Cash/3M贴水扩至21.3美元/吨。国内方面,上海地区现货升水提至145元/吨,降税预期下现货依然坚挺,期铜盘面大幅反弹令下游接货更加谨慎。昨日国内铜现货进口盈利120元/吨,3月期进口亏损320元/吨,洋山铜premium大涨6美元/吨至76美元/吨,反映清关需求加大。废铜方面,国内电铜与1#光亮铜价差缩至910元/吨。消息面,嘉能可旗下赞比亚Mopani铜矿称,将在4月8日关闭其采矿业务,冶炼厂暂时继续运营,该矿2019年产铜精矿3.2万吨。
价格层面,海外疫情即将迎来高峰,需求低迷或使海外累库节奏继续。国内精炼铜供应受制于原料短缺和利润走低,库存去化也有望继续。在各国出台经济刺激政策和低利率环境下,铜价下探幅度较为有限,预计转为震荡走势。今日国内主力合约运行区间参考:39500-41500元/吨。