【市场信息】：上周伦铜大幅上涨，涨幅3.92%，LME铜库存260275吨，增加41750吨。沪铜主力合约收涨，上期所铜库存较上周减少14507吨至317928吨。现货市场，买方畏高观望，成交清淡。因买卖双方僵持局面难以打开，成交无果，随着盘面的不断走高，持货商逐渐流露出高位换现情绪。
【投资逻辑】：目前关注焦点仍是疫情，全球疫情拐点仍为到来，对经济的冲击严重程度仍不好评估。但美国开启无限QE以及美元互换，缓解了流动性危机，美元指数强势或告一段落，vix也转而下行，市场情绪有所缓解。关注各国政策释放及VIX走向来判断市场情绪变化。具体到铜行业，国内复工复产，冶炼端由公布的产量数据看，基本正产。下游端环比增加同比下滑。矿有减产但量不大，对国内的影响有限，接下来关注物流层面的影响，关注高频数据TC能追踪。微观层面，上期所库存连续四周下降，作为对国内下游需求恢复的反应，关注需求强度恢复程度。
【投资策略】：市场情绪有所缓解，短线铜价已反应，观望为主，关注国外疫情情况及全球政策措施。
