市场分析：
全球范围内逆周期调节力度仍在加大，但进一步的财政政策和货币政策或将面临限制，如美国债务过快累积或加剧中期财政风险，但受疫情影响，各国或面临失业潮冲击，经济增长或陷入困境。油价方面目前仍面临一定的不确定性，即使减产协议达成，但由于需求端的崩塌，油价或仍面临较大压力，拖累铜价上行。国内 CPI 与 PPI 走势分化略有加剧，PPI 通缩进一步加重，对铜价影响偏负面。由于国内复工复产，需求或将缓慢回升，但外贸出口订单及相关行业受海外疫情恶化影响急剧收缩，总体需求端仍面临较大压力。由于目前对铜价走势的负面影响因素均未彻底消除，铜价缺乏持续上行的动力，短期内投资策略仍应慎重。
风险点：
疫情是否在全球范围内持续蔓延；
原油价格崩塌；
国际经济形势变化及国内宏观政策力度。
投资策略：
操作上建议继续做多波动率，同时买入看涨和看跌期权，考虑到目前波动率已然偏高，在做多波动率同时可以卖出执行价相对更低的看跌期权和执行价相对更高的看涨期权。
4月13日华安期货铜周报
