铜：逢高布局空单
上周沪铜周度上涨5.18%，LME铜收涨报5030美元/吨，美元走弱。消息方面，商务部表示自4月至年底暂停征收加工贸易内销缓税利息。一般来说,加工贸易企业将保税进口料件或制成品内销时，除按规定缴纳进口环节税收外，还需要缴纳缓税利息，这项政策可以降低企业的内销成本，缓解企业的资金压力。此外，OPEC+会议决定在5-6月减产1000万桶/日，国内精炼铜进入去库阶段，也是铜价上涨的重要原因。截至4/10，上期所库存317928吨（-14507），上期所仓单177422吨（-9778）。基本面来看，近期智利及秘鲁的多个矿区因疫情影响选择减少运营规模，南非实施禁港措施，马来西亚废铜厂关停，国内部分炼厂也暂停散单销售，供应压力有所缓和。3月以来，国内下游铜加工企业开工率整体达到60%以上，环比提升30%，国内库存拐头趋势进一步巩固。但目前国内库存的绝对水平仍高，铜材及家电出口需求受到海外疫情影响而明显萎缩，因此预计铜价短期继续反弹，但后市还需跟踪海外需求恢复情况，建议可尝试逢高布局空单。期权方面，建议买入深虚值看跌。
