铜
本周市场恐慌情绪明显消退，前期的大幅下跌是恐慌预期过头，铜价再次反弹至 42000 较重要的成本位置，其实此次下跌也是较好的修正机会，铜价修正过多，跌穿成本线，建议长期买入。
美欧的疫情预计本周进入拐点，虽然存在不确定性，但主要是确诊病例增速开始下降，虽然他们也进行了封城等措施，但是相对中国要宽松一些，所以效果要比中国差，时间也会更长一些。现在印度和非洲虽有迹象显示疫情正在发生，但是印度已经学习中国进行强力的封锁措施，疫情应当会受到控制，所以疫情预期在 5 月底或者 6 月出现明显好转，如果这个预期纳入整个资本市场，那么铜价也会相应的得到预期溢价，上涨基本没什么问题。建议 41000 附近买入。
镍
原料供应偏紧，钢厂封盘但产量不减使得镍价与钢价均有上涨。
铝
氧化铝方面，上周各地区氧化铝报价继续下降。目前国内大部分氧化铝企业已处于亏损状态，国内氧化铝厂以执行长单为主，现货出货意愿不强。但是随着国内疫情逐渐好转，下游加工企业开工率逐步增加，并且电解铝企业成本大幅下降，导致电解铝企业减产积极性下降。短缺氧化铝将偏弱震荡。
电解铝方面，近期上游电解铝厂有 60 万吨左右产能进行减产检修，随着电解铝停产产能数量增加，以及国内消费持续改善，电解铝库存开始出现阶段性去库，铝价获得一定支撑。但海外疫情持续蔓延压制海外消费，国内铝材出口大幅回落。总体来看，铝市场基本面疲软，铝价大概率低位震荡为主。
锌
上周沪锌震荡。宏观方面，上周中国货币数据增长超预期，多国经济刺激措施继续加持，但国外市场需求下滑明显，压制了沪锌向上反弹。现货库存方面，截止到 4 月 10 日全国锌锭社会库存为27.25 万吨，周环比减少 0.76 万吨。供给端方面，国外部分矿山因疫情原因出现减产，国内矿山开工率处于相对低位，截止到 4 月 10日，全国矿山开工率在 55%左右，加工费环比继续下调；冶炼厂开工率保持高位，锌锭产出相对平稳，2020 年 3 月冶炼厂产能利用率为 82.5%，环比提高 9%，我的有色预计 4 月冶炼厂产能利用率为 84%左右。下游需求方面，上周镀锌板卷产能利用率为 66.51%，环比下降 0.52%。预计本周沪锌继续震荡。
4月13日中财期货有色金属商品周报
