供给方面：开工产能提升至3655.8万吨，后续产能投放预期仍较大；成本端：氧化铝开始回调，近期生产成本结束上涨势头，但行业依旧处于微利状态。库存方面：
LME库下降126.5万吨，上期所略降至98.62万吨，社会库下降至219.9万吨，国内开始处于去库阶段。
近期LME库存大幅下降，反映海外市场依旧维持氧化铝和电解铝供应偏紧格局。而国内二季度来看，有大量产能投放，不过实际投产还需验证。随着国内旺季持续，库存缓慢去化，铝价将整体维持震荡反弹走势。操作上建议短线适当参与反弹行情。
原料端：上周铜精矿现货加工费TC小幅上升至71-78美元/吨，市场供应平稳；供应端：开工率维持稳定，且无其他投产；需求端：SMM调研数据显示，4月份铜杆企业开工率为83.71%，预计5月铜杆企业开工率为82.68%。升贴水方面：国内现货升水有所上升，LME贴水稳定；库存方面：LME库存下降至28.50万吨，上期所继续增加至26.47万吨，保税区下降至43.7万吨，全球显性库存季节性去库。
现阶段，供需两旺，产业矛盾并不突出。而宏观事件以及市场情绪对短期盘面的影响更大。持续关注美国退出伊朗核协议后续进展，料将继续推动油价，加大全球通胀上升预期，提振商品表现。短期来看，供需结构边际改善，现货成交良好，多头将继续获得支撑铜价反弹。
