行业要闻：
1.【力拓:下调2020年铜产量目标至47.5-52万吨】全球化矿产商力拓(RioTinto)周五表示，下调2020年矿产铜产量目标至47.5-52万吨，之前预估为53-57万吨；预计2020年精炼铜产量在16.5-20.5万吨之间。中国的需求继续复苏，但受新冠病毒影响，全球其他地区的前景存在更多的不确定因素。力拓也表示，第一季度所有大型项目进展良好，但现在受到新冠病毒(包括政府施加的限制)的影响，且可能影响奥尤陶勒盖(0YUTOLGOI)铜金矿地下项目的原定计划表。
2.【2019年城镇老旧小区改造涉及居民352万户】住建部副部长黄艳今天透露，2019年，各地改造城镇老旧小区1.9万个，涉及居民352万户。2020年，各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户。除仍对小区实行封闭管理和未进入施工季的地区，各地城镇老旧小区改造项目都在有序复工。
小结：昨日沪铜低开后小幅震荡，主力合约收于41560。基本面变化：1）国内精炼铜去库，海外库存呈现上行趋势，内外需求差异体现，沪伦比值延续高位；2）周度TC持续下行，二季度长单TC悬而未决，海外矿产区运营干扰持续扩大，受船期影响，4月国内精炼铜产量预计影响不大，5月矿端扰动或有体现。
价格运行逻辑：前期宏观面情绪修复叠加基本面边际改善，带动铜价向上反弹。长期来看，疫情恐慌的峰值可能已过，但基本面最差的时刻尚未来临，铜长期趋势并不乐观，上方阻力较大。从盘面来看，目前上冲动力渐衰，短期有回落风险，多单注意止盈保护，短线可轻仓试空，期权沿用卖出宽跨式策略。
