供应收紧升水坚挺，铜价易涨难跌
周四全球疫情形势好坏参半，美国新增死亡和入院人数连续几天放缓，特朗普表示将于今天宣布经济重启计划，还在筹备2万亿的基建计划，而纽约州州长表示将把社区隔离计划延长到5月15日。英国宣布将延长社区隔离三周，欧洲主要国家疫情数据进入平台期，但回落势头缓慢不稳定，多国已宣布将隔离时间延长到5月上旬。昨天美国公布的上周初次申请失业金人数520万，四周共计2200万，3月新屋开工年化月率下降22.3%，营建许可年化月率下滑6.8%。总体来说，欧美疫情向好势头，但控制过程仍较缓慢，金融市场主要炒作经济重启，但是经济恶化对股市持续反弹造成干扰，保持谨慎。油价昨日下跌，因现货过剩严重，但沙特和俄罗斯盘面联合宣布将在必要时采取行动，远月油价受到激励大幅反弹。
基金属窄幅震荡，连续大涨后略有迟疑。但过低的价格导致矿山减产等供应端干扰的影响对金属价格的支撑已逐步体现。伦铜昨日小跌，今天早盘大幅高开至5180美元。昨天沪铜换月后，现货升水即扩大到180元，突显现货支撑偏强。最近两周，最突出的表现是废铜紧张，造成废铜与电铜同价，废铜供应非常紧张，下游被迫转向使用电铜，导致无氧杆货源紧张。最近一周，进口窗口打开，会有一定的进口补充，但总量不多，另外铜价大涨后，前期低价废铜也有一定的出货意愿，而下游则因为亏损过大而不愿意在此追高买货，价格可能略有震荡。欧美受疫情影响需求减少，体现在伦铜现货大幅贴水30美元，未来可能会有更多的过剩铜逐步流入中国，但疫情造成运输不畅，4月和5月初运往中国的废铜和电解铜都会明显减量，供应偏紧预期令国内现货升水坚挺，持货商挺价捂货信心较强，铜价易涨难跌。此外，锌价持续上涨，因此前锌价大跌导致国内矿山陷入亏损，小型矿山减产惜售，南美疫情造成矿山减产等，目前国内炼厂库存已降到比较低的水平，近期如果价格不能反弹到矿山愿意出货的水平，可能会被动减产，因此锌价仍有上行要求。
股市：美股小涨，数据疲弱，反弹幅度已大注意回调压力
原油：上涨，ＯＰＥＣ+重申支持油价，现货无法改变过剩，但远期价格成本支撑明确
美元：上涨，经济数据疲弱，风险情绪不稳定，美元高位震荡，避险需求始终存在
铜：41800-41500，废铜紧张现货支撑强，急涨略有震荡，但近期仍易涨难跌，回落适量买入
铝：12200-12000，快速降库，铝厂减产扩大，但欧美需求疲弱，后期需求不稳定，谨慎不追高
锌：16200-16000，炼厂原料紧张，锌价低位支撑强，反弹未结束
