铜
【盘面回顾】
昨日伦铜震荡走势，收于5116.5美元/吨，涨5美元/吨，涨幅0.1%，减仓1467手至25.8万手。
【重要资讯】
1、【特朗普正式发布使美国经济得以重新开放的指引】特朗普公布了允许美国经济重新开放的指引，联邦政府的指引允许分阶段重新开放。特朗普预计新冠死亡人数甚至低于乐观的预测，美国已经渡过了新冠肺炎疫情的高峰期。
2、【赞比亚拟吊销嘉能可旗下Mopani铜矿公司采矿许可】比亚计划吊销嘉能可子公司Mopani Copper Mines（MCM）的采矿许可，因该公司在因新冠肺炎疫情和其他问题暂停运营之前未通知到位。在致Mopani执行长Nathan Bullock的信函中（日期为4月14日），采矿许可委员会秘书长Michael Chibonga表示，Mopani在将矿场转为维护保养模式之前，未能给出充分的通知。
3、在持续需求疲软的打压下，4月15日美原油期货跌破20美元关口，创2002年以来新低。值得注意的，原油需求持续下降的同时，各国战略储备库存基本上都达到很高水平，已经没有空间储存从油井中源源不断产出的原油。业内人士透露，加拿大部分地区的原油价格已经跌破0，宁愿承担运费让客户把油运走。一些大型金融机构，比如芝商所，已经开始对交易软件重新编程，为负油价做准备。
【交易策略】
1、近期欧洲一些疫情先发国家的情况进一步好转，市场认为美国可能也已经到了拐点，风险情绪有所提升。我们觉得市场对疫情拐点的预期可能已经充分反应，接下来关注经济的实际运行情况。欧洲欧美即使迎来拐点，也不能继续复工，预计在5月中旬以后才能开始复工，美国可能比欧洲要推迟半个月到一个月左右，铜消费比较差的情况下，短期内铜价走势还是存在很大的不确定性，我们认为还有回调的风险。
2、套利：近期国内铜消费复苏，市场预期未来原料供应会影响到冶炼厂的产量，以及进口铜会减少，国内库存迎来拐点，而且市场对降税有预期（市场预期可能降税3-4个点），铜价差出现back结构，但是现在市场也不确定是否降税，建议暂时观望。
3、期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买CU2006-P-40000。（仅供参考）
