铜:1、 今日公布了一季度的经济数据,虽然数据比较差,但是在二月份经济基本上停摆的情况下,还是比较符合预期的。最近市场风险情绪有所提升,欧洲一些疫情先发国家的情况进一步转好,美国可能也已经到了拐点升,有色金属出现反弹。接下来关注经济的实际运行情况,欧洲即使迎来拐点,也不能继续复工,预计在 5 月中旬以后才能开始复工,美国可能比欧洲要推迟半个月到一个月左右,铜消费比较差的情况下,短期内铜价走势还是存在很大的不确定性,我们认为铜价短期反弹以后,还有回调的风险。
2、 套利:近期国内铜消费复苏,市场预期未来原料供应会影响到冶炼厂的产量,以及进口铜会减少,国内库存迎来拐点,而且市场对降税有预期(市场预期可能降税 3-4 个点),铜价差出现 back 结构,但是现在市场也不确定是否降税,建议暂时观望。
3、 期权:有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时,买入看跌期权作为保护,即买 CU2006-P-41000。(仅供参考)