铜
【盘面回顾】
上周五伦铜上涨，收于5210美元/吨，涨93.5美元/吨，涨幅1.83%，增仓1084手至25.9万手。
【重要资讯】
1、2020年一季度，力拓总计产铜13.3万吨，同比减少8%，环比减少4%。
2、Lumina Copper Chile告知，在Caserones作业的年度计划框架内，它将对选矿厂进行定期维护，以加强对COVID19的余方，以期提高安全性。这项工作将在4月16日至20日之间进行，并将确保维持其运营连续性的关键活动。
3、第一量子旗下子公司Panamá宣布，正打算从巴拿马子公司Cobre Panama铜矿撤离800名员工以防止新冠疫情的进一步扩散。
【交易策略】
1、近期受到疫情乐观预期的影响，加上各国宽松的货币政策，金融和商品市场出现反弹，短期内可能还有反弹空间。接下来我们看经济的恢复情况，欧美国家疫情出现拐点了，也并不意味着能够复工，中性预期下，欧洲到五月中旬左右会复工，美国可能会比欧洲推迟半个月到一个月左右，二季度经济还会经历一段时间的低迷。铜消费比较差的情况下，铜价走势还是存在很大的不确定性，我们认为铜价短期反弹以后，还有回调的风险。
2、套利：近期国内铜消费复苏，市场预期未来原料供应会影响到冶炼厂的产量，以及进口铜会减少，国内库存迎来拐点。最近市场的降税预期降温，贸易商开始在现货市场出货。能不能降税存在很大的不确定，建议观望。
3、期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买CU2006-P-41000。(仅供参考)
