铜
本周市场对于前期超跌修正后进行盘整阶段，波动率迅速降低，市场观望全世界的疫情下一步走向，总体来说铜价回升到 42000 的90 分位线也顺理成章。
美欧的疫情本周仍然没有出现明显拐点，美国确诊人数每天保持相同速率，欧洲开始减少，看样子，欧美准备全体免疫了，美国已经建议要开放封城，准备搞经济了，欧洲同样也是，这个就比较尴尬了，如果这样的话，疫情始终会持续，国内到底开放关口还是不开放，这为第 2 季度留下隐患，不过这两周铜价应该处于震荡阶段，上冲动能不强，下跌则需要疫情的发展而定，建议下周观望。
镍
缺矿导致镍价上涨，下游需求反弹叠加钢厂封盘提价使得钢价上涨。
铝
氧化铝方面，上周一各地区氧化铝报价下降外，接下来几天价格相对持稳，主要是因为上周沪铝大幅反弹。近期海外氧化铝的低价成交也促使国内氧化铝现货价格不断走低，这也导致市场心态发生转变，目前沪铝已开始反弹，或对氧化铝带来支撑。短缺氧化铝将陷入震荡。
电解铝方面，上周铝价连续 4 日走强，反弹明显，市场成交较前期好转。电解铝厂减、停产规模扩大，加之下游加工企业生产恢复，需求回升令电解铝库存进入快速去库状态，对铝价支撑较强。
但目前海外疫情仍未得到有效控制，二季度订单情况不容乐观。其次，原料端价格持续下跌，成本线不断下移，这也会使得减产预期降低，限制铝价上行动力。短期来看，铝价或将继续呈现震荡偏强走势。
锌
上周沪锌震荡上行。宏观方面，3 月中国经济数据开始环比出现好转，政府加大经济刺激力度，欧美开始考虑逐步放松疫情控制，推动经济恢复，市场预期好转。现货库存方面，截止到 4 月 17 日全国锌锭社会库存为 25.73 万吨，周环比减少 1.52 万吨。供给端方面，国内矿山开工率处于相对低位，截止到 4 月 17 日，全国矿山开工率在 57%左右，环比提高 2%，加工费上周有所下调；冶炼厂开工率保持高位，锌锭产出平稳，2020 年 3 月冶炼厂产能利用率为 82.5%，环比提高 9%，我的有色预计 4 月冶炼厂产能利用率为 84%左右。下游需求方面，上周镀锌板卷产能利用率为 65.89%，环比下降 0.63%。
预计本周沪锌继续震荡偏强。
4月20日中财期货有色金属商品周报
