铜
【盘面回顾】
昨日伦铜价格下挫，收于5174美元/吨，跌36美元/吨，跌幅0.69%，增仓183手至25.9万手。
【重要资讯】
1、昨日美原油2005合约最低跌至-40.31美元。
2、首个受疫情冲击“倒下”的国家出现：阿根廷政府向主权债券债权人提出债务置换方案，海外债务共计662.38亿美元。提案计划削减62%的债务利息，共379亿美元；减记债券本金36亿美元，即债务存量减少5.4%。阿根廷经济部长古斯曼表示，阿根廷处在“事实违约”状态，目前无力偿还债务，所以才会提出全面的债务重组。另外，阿根廷政府4月15日已向SEC提交文件，拟发行516.52亿美元的新债券。
【交易策略】
1、近期受到疫情乐观预期的影响，加上各国宽松的货币政策，金融和商品市场出现反弹。接下来我们看经济的恢复情况，欧美国家疫情出现拐点了，也并不意味着能够复工，中性预期下，欧洲到五月中旬左右会复工，美国可能会比欧洲推迟半个月到一个月左右，二季度经济还会经历一段时间的低迷。铜消费比较差的情况下，铜价走势还是存在很大的不确定性，我们认为铜价经历了短期反弹后，还有回调的风险。
2、套利：近期国内铜消费复苏，市场预期未来原料供应会影响到冶炼厂的产量，以及进口铜会减少，国内库存迎来拐点。最近市场的降税预期降温，贸易商开始在现货市场出货。能不能降税存在很大的不确定，建议观望。
3、期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买CU2006-P-41000。(仅供参考)
