周二铜价大幅下挫,原油价格大幅下挫给铜市增加了很大的压力,因为除了油价下跌降低铜的成本外,原油消费大幅下降也令人对铜市的消费难以看好。在疫情未能完全控制的情况下欧美经济将会重启,这也意味着疫情将长期存在,经济难以恢复到正常水平。铜市上,LME库存开始增加,现货贴水,嘉能可将重启Mopani铜矿。国内仍是高升水,对外依存度高仍是支持国内铜价的原因,但中国消费同比仍难出现增加。铜市进入回调阶段,LME如下破5000美元,下行空间将进一步打开,交易上反弹沽空。