油市恐慌情绪传导至全球资本市场,铜价被打压直线下跌。现货对当月合约报升水170元/吨~升水190元/吨，平水铜成交价格40970元/吨~41090元/吨，进入4月下旬，受供需不一致影响，上海、天津以及广东三地电解铜的升贴水走势各异，价差也出现明显扩大。近期华北和广东两地的电解铜供应量明显下降（国内冶炼厂发货减少，进口受阻）但需求持续强劲（废铜进口受限，电解铜杆替代废铜杆效应明显），是导致其升水大幅上涨的重要原因。目前华北与上海的价差已经扩大至130元/吨，为年内最高位；广东与上海的价差扩大至80元/吨，为年内相对高位。统计局数据显示，中国3月精炼铜（电解铜)产量为77.1万吨，为自2019年5月以来最低月度产出水平，较上年同期下滑2.5%。由于疫情导致工作人员数量减少，该公司预计旗下位于智利的Spence铜矿项目扩产延期，是必和必拓在智利的第二大铜矿，第一大铜矿为Escondida铜矿。供应干扰短期支撑铜价，但上行空间有限，而过剩局面以及疫情的持续仍然施压铜价，维持偏空对待。同时关注的依然是新冠疫情的发展情况，其对于铜的商品属性和金融属性都会产生明显的影响。
