【盘面回顾】
昨日伦铜宽幅震荡,收于5186美元/吨,跌2美元/吨,跌幅0.04%,减仓1778手至25.8万手。
【重要资讯】
1、全球矿业巨头必和必拓(BHP)和嘉能可(Glencore)旗下的秘鲁Antamina铜矿周一报告确诊210例新冠病毒病例。该公司在一份声明中表示,87%的病例无症状,而有症状感染者多数症状轻微。Antamina铜矿两周前(4月13日)表示,将暂停运营至少两周,以减缓病毒传播。重启的时间暂不确定。
2、自由港公司(Freeport)位于智利的ElAbra铜矿周一表示,随着全球铜价在冠状病毒大流行中暴跌,该公司将把铜加工规模缩减40%,并进行裁员。
【交易策略】
1、近期意大利等国家疫情持续好转,宣布从五月份开始复工,带动金融和商品市场反弹。不过我们认为反弹不能持续,现在欧美的经济仍然很疲弱,美国4月Markit制造业PMI初值创11年新低。这一轮海外经济的冲击程度,明显大于2008年。欧美疫情出现拐点,也并不意味着能够复工,如果立即大规模复工,可能会引起疫情的第二次爆发。现在疫情第三波在印度等国家爆发,影响全球的解封。中性预期下,欧洲到五月中旬到六月底可能会恢复七八成左右,美国可能会比欧洲推迟半个月到一个月左右,二季度经济还会经历一段时间的低迷。
2、套利:内需恢复的比较快,国内的线缆企业几乎满血复活,基建类订单增多,进口铜减少,市场上流通的废铜稀少,国内继续去库。短期内现货升贴水可能会继续强势,月差继续维持back结构,正套可适当关注。
3、期权:有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时,买入看跌期权作为保护,即买CU2007-P-41000。(仅供参考)