上周铜价先抑后扬,从盘面看,铜价紧追原油价格走势。上周二原油价格一度跌至负值,此后处于反弹中,原油目前处于无处可放的状态,但未来继续减产的预期支持油价反弹。回到铜市上,近期国内外铜库存均处于下降之中,上周出现天津和广东货紧的状况,国内消费释放和对5月份进口偏紧给价格支撑。本周我们关注近期高点5250-5300美元阻力的有效性。交易上近期空单以此做好止损。
近期铜市表现强劲,国内库存下降、现货升水、进口窗口打开,种种迹象给铜价反弹提供了很强的动力。但我们认为铜市很难改变基本面过剩的局面,铜价反弹空间有限。