【盘面回顾】
昨日伦铜震荡走势，收于5208.5美元/吨，涨22.5美元/吨，涨幅0.43%，增仓4360手至26.2万手。
【重要资讯】
1、自由港公司（Freeport）位于智利的ElAbra铜矿周一表示，随着全球铜价在冠状病毒大流行中暴跌，该公司将把铜加工规模缩减40%，并进行裁员。该公司表示，铜价暴跌已使其陷入“复杂”局面，将裁员275人。该铜矿在一份声明中说：“目前，我们公司的所有努力都是为了在这种新情况下保持运营的连续性，并在市场状况好转时努力恢复生产。”该铜矿表示，将把铜矿石的加工量从每天11万吨缩减至6.5万吨。
2、本周进口铜流入市场增多，大多数持货商急于在五一节前加速换现，但由于较上周铜价回升走强，在高升水下下游少有接货意愿。另一方面，下游铜加工企业节前备库多已在上周完成，本周仅有零星补库，因缺乏下游消费的实际买量支持，贸易流量也趋于节前驻足的谨慎状态，预计僵持状态将持续至五一节前。
【交易策略】
1、近期意大利等国家疫情持续好转，宣布从五月份开始复工，市场情绪转好，带动金融和商品市场反弹。不过我们认为反弹不能持续，现在欧美的经济仍然很疲弱，美国4月Markit制造业PMI初值创11年新低。这一轮海外经济的冲击程度，明显大于2008年。欧美疫情出现拐点，也并不意味着能够复工，如果立即大规模复工，可能会引起疫情的第二次爆发。现在疫情第三波在印度等国家爆发，影响全球的解封。中性预期下，欧洲到五月中旬到六月底可能会恢复七八成左右，美国可能会比欧洲推迟半个月到一个月左右，二季度经济还会经历一段时间的低迷。
2、套利：内需恢复的比较快，国内的线缆企业几乎满血复活，基建类订单增多，进口铜减少，市场上流通的废铜稀少，国内继续去库。短期内现货升贴水可能会继续强势，月差继续维持back结构，正套可适当关注。
3、期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买CU2007-P-41000。(仅供参考)
