【市场信息】：节日期间伦铜大幅下挫后部分修复，昨日涨幅0.92%，LME铜库存245350吨，减少6075吨。沪铜主力合约节前收涨，上期所铜仓单减少8942吨至86811吨。现货市场，节前最后交易市场出货者众多，延续的高升水很难吸引到贸易投机商，下游表现更无力，接货寥寥，节前清仓换现避险特征凸显。
【投资逻辑】：目前疫情继续恶化的担忧情绪基本解除，市场更多在关注疫情拐点的出现和经济的复苏，短期宏观对铜价打压有限。但弱预期压制价格。具体到铜行业，国内复工复产，冶炼端看，国外矿减停产以及物流影响，国内冶炼有检修、废铜供应受限，精废价差窄幅使得对精铜需求增加。通过高频数据TC追踪上游状态。下游端环比增加明显，电力基建消费持续好转，现货升水表现良好。微观层面，上期所库存连续下降，作为对国内下游需求恢复的反应。
【投资策略】：节后首个交易日建议投资者观望为主。
