铜期货
期市：4 月 30 日，沪铜震荡走高，隔夜美股以及日内 A 股均大幅上涨，市场做多情绪较强，SMM 调研节后市场进口铜数量有限，接货现货升水可能止跌企稳，总持仓增加 130 至 329802 手，投资者开仓热情不高。节后交割临近，月间价差缩窄，06-07 合约价差减 50 至 90。节日期间，欧美经济数据差已被价格涵盖，但特朗普的对中国加征关税威胁令市场避险情绪增加，风险资产全线回落，离岸人民币回落大幅贬值，但并未超过去年 9 月份水平，且周一周二两连阴，市场对该威胁的免疫力有所增强，恐慌情绪消退，伦铜小幅反弹，最终节日期间（4.30 日 15:00-5.5日 15:00）伦铜跌 2.77%。
现货：SMM1#铜 42970-43070 均价 43020 增 200，对 5 月+100 至+130，均值升 115，较前一交易日下降 10；平水铜报+100 至+120；升水铜报+110 至+130；湿法铜报+60 至+80；洋山铜提单溢价 85 美元/吨，较前一交易日持平。内贸市场节前交易清淡，抛货换现避险特征凸显；外贸市场贸易商对节后预期乐观，持货观望，而买方需求维持清淡。
库存：LME 库存减至 253700 吨；SMM 统计社库较前一周五下降 4.35 至 30.89 万吨后市展望：节后沪铜 06 合约大概率会在 41750 附近开盘，考虑到假期宏观风险已经被市场所吸收，节后进一步打压空间预计有限，同时欧美复产，美国财政部二季度计划举债近 3 万亿，财政刺激可期，基本面，国内铜市仍将去库存，LME 库存在海外经济逐步解封带动下也将重复中国 4 月去库历程，因此建议逢低买入。
