兴证点铜：沪铜偏强震荡。国内供需持续好转，社会库存连续6周下滑，上周上海、广东、江苏三地库存下滑4.36万吨。供应端，大矿企1季报陆续发布，部分矿企下调全年产量预期，如果海外主要铜矿生产国家（智利、秘鲁、美国、澳大利亚等）疫情迟迟得不到有效控制，矿端相对紧缺对冶炼的冲击发酵速度有望加快。需求端，海外疫情恶化对国内消费冲击逐步发酵，由于铜下游中间及终端产品出口占国内铜消费比例在20%以上，市场对海外方面的冲击预期相对悲观。综上，我们认为铜价区间震荡概率较大。仅供参考。
