夜盘沪铜2006合约高位回落收跌0.87%，市场担忧疫情二次爆发，美元走强，LME铜下跌报5280美元/吨。数据方面仍显示国内政策对经济的呵护，4月末广义货币(M2)余额209.35万亿元,同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点；4月末社会融资规模存量为265.22万亿元 同比增长12% 。截至5/11，LME铜库存241675吨(-2025)，上期所库存204219吨（-26737），上期所仓单62943吨（-6401）。基本面来看，近期海外疫情管控措施有所放松，秘鲁、赞比亚开始恢复矿山作业，马来西亚废铜出口逐步恢复，国内供应紧张情况有望得到缓和。4月铜产业链下游开工率继续回升，上海有色调研4月电力电缆开工率超过100%。当前基建相关需求复苏较为明确，但海外经济尚在恢复初期，出口型企业订单隐忧仍存。当前铜价或已部分反映复苏预期，下阶段需重点关注疫情缓和后铜市各环节供应压力的显现，铜价或面临高位滞涨风险。操作上，建议轻仓试空，套利方面，近期精铜消费需求较好，建议可尝试CU06-CU07正向套利。期权方面，建议买入远月深虚值看跌。
