铜:1、近期市场传出的利好消息比较多,内需在基建投资的引领下正轨,五一消费刺激政策下,零售消费出现改善,本月两会将要召开,市场预计国内会出台相应的减税降费。欧美疫情高位筑顶,市场对复工的预期比较强。近一个月以来,铜价对市场情绪的改善做了正反馈。不过从经济的实际情况来看,二季度海外仍然会维持低迷,美国劳工部公布 4 月非农就业报告,当月非农就业下滑 2050 万人,创 1939 年以来最大单月下滑,也基本将 2010 年复苏以来新增就业消除。从首申失业救济人数的领先型来看,假设在未来一个月内无法回落到 100 万以内,意味着 5-6 月份的失业率仍然很高,甚至将进一步走高,可能超出市场的预期。欧洲经济恢复的速度还是比较缓慢,整体来看,恢复到接近正常水平(90%以上的经济活动水平)可能要花 2个月左右。目前伦铜已经反弹到了本轮下跌前的位置,全球经济仍然比较疲弱的情况下,可能难以突破,本轮反弹可能已经接近尾声,做多套保可以适当的降低比例。
2、套利:国内线缆消费很强劲,基建类订单增多,现在全国的线缆企业几乎都在满产水平,当前市场上进口铜稀少,预计在五月下旬才会到港,国内继续去库。5 月 22 号两会召开,可关注市场对降税减税的预期,正套可适当关注。
3、 期权:有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时,买入看跌期权作为保护,即买 CU2007-P-42000。(仅供参考)