4月CPI，PPI降幅有所扩大，沪铜价格出现调整，现货对当月合约报升水120-130元/吨，（日内下降60元/吨），广东持货商被迫下调升水出货，然而降价后成交仍不佳，下游观望情绪浓厚，呈现出有价无市的状态。升水仍有下降空间，但随着交割临近，降幅将受限，因降幅过大，持货商会选择交仓不卖现货。二季度海外经济恶化的担忧仍持续给铜价施压。具体到铜行业，智利国家矿业协会（Sonami）主席Diego Hernandez表示，全球经济萎靡不振，供需都会受到影响。其指出，“就我们眼下掌握的信息来看，预计需求将下降3.5%-4%，外矿端对铜供应表示担忧，智利一行业组织称，由于新冠肺炎疫情冲击全球经济，重创铜需求，今年铜市供应料过剩20万吨。中国铜冶炼厂的TC盈亏平衡点大约位于65美元/吨左右，但过去一段时间铜精矿现货TC在持续位于该平衡点下方，对冶炼厂利润和资金流造成了较大的压力。宏观环境的不确定性，认为铜价在陷入盘整后，再创新高的可能性将大幅减少，未来走势将进入震荡回落走势，不宜追高。
