铜
基本面：宏观方面，全球疫情形势有所好转，重启经济迎来曙光，不过美国就业数据表现糟糕，对市场情绪造成一定负面影响。供给方面，上游铜矿TC价格跌至与去年创出的历史新低持平，冶炼成本进一步上升，加之下游需求得到好转，国内沪铜库存持续去化，使得铜价上行动能增强。需求方面，下游需求得到好转，下游铜材进口同比增加，加工企业复工加快产量同比增长，终端行业整体呈现复苏势头。不过海外受疫情影响，出口订单下滑，对铜价反弹造成部分限制。截止5月11日，LME铜库存为241675吨，日减2025吨，连降12日。截止5月8日当周，上期所沪铜库存报204219吨，周减26737吨，连降8周。
持仓：沪铜2006合约前20名多头持仓77677手，增加1723手，空头持仓82333手，减少1407手。
策略建议：去库情况支撑铜价的同时，海外需求限制铜价上行，关注各国复工复产对需求的影响。
风险因素：新冠疫情扩大，需求远不及情况。
