研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）
铜： 5月20日SMM 1#电解铜均价51015元（70），A00铝均价14650元（-90）；LME铜库存301475(+0.42%)吨,铝库存1243850(-0.45%)吨；投资建议：中美贸易止战，短期市场或出现情绪好转，但美元指数走强，对沪铜也有所压制，中期看目前中国经济仍稳中向好，房地产投资增速良好，下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面相对平稳，操作上寻找机会建立多单。
锌：5月20日SMM 0#锌锭均价23950元（-110），1#铅均价19525元（125）；LME锌库存231450(-0.08%)吨,铅库存133725(+1.29%)吨；投资建议：5月冶炼企业检修逐步结束，目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，低库存助推投机，供应端检修逐步结束，下游需求表现一般，锌矿加工费近期出现回升，锌矿供应出现好转，影响市场看多情绪，操作上建议介入空单，突破25000止损。
镍：沪镍1807合约收盘下跌0.46%，报108690元，伦镍上涨0.27%，报14635美元。镍价触及11万元以后震荡回落。中冶海外印尼公司成功签订印尼本地企业RKEF镍铁生产线项目咨询合同，项目一期拟采用先进的RKEF镍铁冶炼工艺，建设年产13万吨金属镍的两条生产线、配套2X38MW燃煤发电厂、码头及厂区其他配套设施。周末中美贸易战和解，但实际内容并未牵涉到301案相关内容，国内钢铁依旧面临着压力。不锈钢采购需求在上周有所回暖以后本周并未延续这一趋势，相反钢产量则有一定扩大。镍价在11万元之后缺乏继续向上突破的热情，短期来看建议观望。关注107000元支撑。
