夜盘沪铜2007合约收涨1.6%，美元偏强运行，LME铜上涨报5375美元/吨。昨日一项实验性新冠疫苗研究的初步结果显示良好，提振了经济加快复苏的预期。截至5/18，LME铜库存276375吨(-2375)，上期所库存208890吨（+4671），上期所仓单69873吨（-1180）。基本面来看，近期海外疫情管控措施有所放松，秘鲁、赞比亚开始恢复矿山作业，马来西亚废铜出口逐步恢复，国内供应紧张情况有望得到缓和。4月铜产业链下游开工率继续回升，上海有色调研4-5月电力电缆开工率超过100%。当前基建相关需求复苏较为明确，但海外经济尚在恢复初期，出口型企业订单隐忧仍存。本周即将召开两会，基建相关政策预期下铜价或表现震荡偏强，建议短线偏多思路操作，下阶段需重点关注疫情缓和后铜市各环节供应压力的显现。套利方面，近期精铜消费需求较好，建议可尝试CU06-CU07正向套利。期权方面，建议买入远月深虚值看跌。
