铜期货
期市：美国新冠病毒疫苗研发传来利好消息带动全球风险资产回升，沪铜一度涨破 44000，但乐观情绪并未延续，日内铜价高位回落 500 点，特朗普威胁断供世卫组织，全球割裂风险在加大。月间价差缩窄，06-07 合约价差下跌 60 至 90。总持仓下降 2102 至 337339 手。LME 铜现货贴水持平 5.5 美元/吨，沪伦比值跌 0.77%至 8.15，人民币升值 0.18%，沪铜走势弱于伦铜。
现货：SMM1#铜 44020-44100 均价 44060 涨 800，对 5 月+180 至+210，均值升 195，较前一交易日升水扩大 40；平水铜报+180 至+200；升水铜报+190 至+210；湿法铜报+150 至+170；洋山铜提单溢价 102.5 美元/吨，较前一交易日持平。内贸市场长单交付及国内库存下滑，持货商挺升水，下游维持刚需；外贸市场清淡，比价走弱进口出现亏损，需求清淡，而近月提单已出尽，远月报盘有限，成交僵持。
库存：LME 铜库存减 2150 吨至 274225 吨；上期所仓单减少 1284 至 68589 吨。
后市展望：短期市场关注焦点在于中国两会政策刺激，宏观面乐观预期仍将持续。
国内现货升水大幅走高，在长单交付支撑下或将维持高位，沪伦比值下降关闭进口窗口，进口锭压力渐减，建议前期多单继续持有 。
