上周五，美国股市继续上涨，尽管4月零售销售环比下降16.4%，4月工业产出环比下降11.2%，创纪录最大降幅，但市场认为4月美国全月处于疫情封闭之下，5月经济逐步重启，最黑暗的时候已经过去，未来将看到数据好转，因此市场忽略了数据的疲弱。此外美修改出口管制要求，对华为出口中涉及美国技术和设备的都需要申请批准，这意味着美对华科技禁运正在加快进行，在股市中可能逐步开始体现中美对抗加剧的利空。中国上周五公布了4月主要经济数据，整体来看同比仍大幅降低，但环比3月大幅增长，趋势向好，也可以类比欧美经济重启后的情形，因此近期经济重启的乐观预期仍占金融市场主导。
铜市周五小跌，今日早子盘回升至5200元上方。上周上海交易所库存小增，因保税库存大量进口，另外伦敦库存单日大增5.5万吨，说明海外疫情造成需求减少，库存被迫流入仓库，整体来看，上周可追踪库存转跌为升，说明疫情造成的现货过剩开始有所体现。国内方面，上周受保税库存大量进口影响，现货转贴水，虽然换月后现货重回升水，但对远三月的升水已大幅减少。废铜对电铜价差也扩大到1000元，铜杆加工费回落到正常水平，说明国内现货紧张得到明显缓解。但是保税库存快速下降，进口提货溢价升到110美元上方，进口货保持紧张。整体来看，库存仍维持偏紧格局，市场结构中性偏强，对价格仍有一定支撑力。下游消费整体旺盛，价格略有跌即吸引逢低采购。但是预期5月下旬以后进口废铜、精铜等将逐步增加，整体来看供应紧张的情况环比持续改善，价格可能进入高位震荡阶段。操作上建议低位多头反弹逐步减仓，下游即买即用，但是暂时不急于抛空。今日42900-42500。
股市：美股上涨，关注高位调整压力
原油：大涨，ＯＰＥＣ+增加减产，远月价格支撑稳定
美元：小涨，中美紧张加剧，美元避险需求增强，整体偏强震荡
铜：42900-42500，库存开始增加，现货紧张缓解压力渐显，高位震荡可能形成中期筑顶，反弹多头逐步减持
铝：12600-12500，库存持续快速下降，但现货地区升水明显回落，现货高位震荡，远月供应增加预期，高位压力体现
锌：16600-16400，秘鲁矿山复产，远期压力体现，但国内炼厂原料紧张集中检修，现货受到支撑高位震荡，远月17000上方压力体现，反弹逐步抛空
