铜
资讯
WMBS:2020年1-3月，全球铜市供应过剩18.8万吨，2019年为短缺26.8万吨。1-3月全球矿山铜产量为524万吨，较上年同期增加8%。全球精炼铜产量为593万吨，同比增加8.1%，其中中国产量增加24.3万吨，智利产量增加6.1万吨。1-3月，全球铜需求量为574万吨，去年同期为550万吨。中国表观需求量为285.7万吨，较上年同期增加7.7%。欧盟28国产量减少5.8%，需求量为81万吨，同比略有下降。2020年3月，全球精炼铜产量为200.58万吨，需求量为195.67万吨。
观点
铜价出现大幅拉升，主因EIA原油库存意外下降498.2万桶，油市去库印证近期供需转好，同时改变市场对海外经济重启进程的判断，风险情绪受到提振，铜价应声上涨。此外，昨日美联储4月会议纪要显示将继续坚持零利率，为经济提供支持；国内两会召开在即，市场对经济刺激、新基建等存在预期，预计短期内铜价维持偏强态势。但就中期来说，宏观风险仍值得警惕。中美关系近期重新进入较为微妙的时间窗口，在外交、贸易、科技领域的摩擦有增强迹象，对未来全球风险资产带来较大的抛压。中国临近两会，市场普遍抱有较高的预期，此前已经连续出台了较多的刺激政策，两会期间必须要有更加提振市场的政策出现才会对价格形成向上的推动，市场可能会面临预期差。库存方面，上周LME库存出现大量交仓，或是全球精炼铜全球整体供应过剩的直接表现。当前铜价不宜追高，回落均线组支撑后短多买入为主，注意适当止损。
策略
建议投资者保持空仓观望为主，参考支撑位42700。
