铜
行情回顾：截止5月25日收盘，沪铜2007合约小幅震荡，43330元/吨，收盘43650元/吨，最高43680元/吨，成交量89226手，持仓量10.3万（-5247）手。夜盘沪铜震荡回落，收盘43690元/吨，反弹40/0.09%。截止5月22日收盘，伦铜冲高回落震荡，收盘5390美元/吨，较上一交易日回落55.5/1.02%。
基本面：国内铜5月25日SMM现货1#电解铜均价43790元/吨，较上一交易日反弹10元/吨。平均升水190元/吨，较上一日上涨30元/吨。上期所铜仓单日报减3371吨至59954吨。5月22日LME铜库存减725吨至271600吨。
技术面：从日线级别来看沪铜高位震荡，收盘价较前一日有所回升。CJL指标放量，持仓量增加，KDJ指标金叉，J线方向向下，震荡行情，持续关注量能变化，关注42500元/吨支撑，44500元/吨压力。1小时K线运行20日均线上，KDJ指标形成死叉，J线在50轴附近，回落趋势，关注43000元/吨支撑。
操作建议：宏观方面，中美关系在一系列问题上再度恶化，引发避嫌情绪蔓延，人民币兑美元即期大跌，创八个月新低，美元指数扩大反弹。今年两会政府报告未设GDP增长目标在市场预料之中。原油小幅收跌。产业端，国内保税区库存本周有所减少，供给端近期进口铜精矿受国外疫情影响，略有下降，导致部分冶炼厂控制产量以保证生产不中断。需求端国内的复工情况逐渐好转，铜材加工端基本维持9成的复工水平。国际原油价格回落，沪铜高位震荡，关注铜价上方压力44500元/吨，下方支撑40000元/吨。
