宏观需求逐步恢复,流动性过度宽松的消息强烈提振市场风险偏好,为铜价提供上涨动能。但是随着中美关系紧张局势进一步升级,投资者担忧两国贸易关系恶化,从而影响到全球经济复苏步伐,一定程度上限制了铜价涨幅。秘鲁等国大型矿山率先复工,智利采矿业也将逐步复产,矿端供应偏紧之势或将缓解,废铜供应紧缺也将改善,5月精铜产出料有小幅回落,国内去库速度放缓,供应难现短缺。国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示,2020年2月全球精炼铜市场供应过剩131,000吨,1月为短缺2,000吨。供应端对价格的支撑正在逐渐减弱,基本金属呈现逐渐回落态势,当前价格并没有确切的方向性,不妨中性看待,待预期进一步明朗。