行业要闻：
1.【中国4月精炼铜进口量同比小幅下滑】中国海关总署公布的数据显示，中国4月精炼铜进口量同比小幅下滑2.32%，至28.8万吨。其中智利仍是中国精炼铜的最大供应国，4月从智利进口精炼铜8.5万吨，同比10.08%。
2.【中国4月铜矿砂及其精矿进口量同比增加23%】中国海关总署公布的数据显示，中国4月铜矿砂及其精矿进口量为203万吨，同比增加22.91%。
3.【中国钼业预计TenkeFungurume铜钴矿的产量稳定】中国钼业位于刚果民主共和国的TenkeFungurume铜钴矿的董事SimonTumaWaku表示，尽管受到新冠疫情影响，但今年的产量仍将与2019年保持相同。TenkeFungurume2019年生产了177956吨铜和16098吨钴。中国钼业预计该矿今年将生产163000-200000吨铜和14000-17000吨钴。
小结：基本面变化：1）国内精炼铜社库及保税区库存继续下降，但降幅明显收窄，LME库存震荡下行至26.5万吨；2）铜精矿周度TC下降至52美金，冶炼产量持稳；3）4月铜精矿进口量维持高位，同比大增23%。
价格运行逻辑：中美博弈加剧，短期关注香港和华为事件进展，警惕外部风险对市场的冲击。基本面来看，精炼铜去库速度已经放缓，废铜使用性价比持续走高，对精铜消费有挤出效应，下游消费逐渐走过旺季，TC虽在下降，但铜精矿目前进口量尚未受到影响，冶炼行业运行持稳，短期铜基本面有走弱迹象。旺季尾部下跌可能不够流畅，短时或呈现弱震荡，操作上短空可持有。
