铜：从消息面看，力拓周三在回应声明中确认，正就以 35 亿美元的价格出售其在 Grasberg 铜金矿持有的部分权益与意向方印尼国有矿业控股公司亚沙汉铝业（Inalum）谈判。铜陵有色“奥炉”项目已基本建成，现处于试生产阶段，产能为 20 万吨。铜精矿现货 TC 小幅上扬，主要原因在于 Vedenta 旗下冶炼厂的关停仍未复产，导致部分现货精矿流向国内现货市场。从下游消费看，据 SMM调研数据显示， 4 月份铜杆企业开工率为 83.71%，同比增加 12.16 个百分比，环比增加 4.31 个百分比。4 月份铜管企业开工率为 90.32%，同比下降 1.07 个百分比，环比增加 2.97 个百分比。从原料供应看，英美资源旗下智利的 LosBroncos 矿山一工人受伤，矿山暂停运营，该矿目前的年均产能为 40 万吨。智利铜矿 Sierra Gorda 周二称，该矿因事故暂时关闭，Sierra Gorda 去年产铜101,700 吨。海关总署署长倪岳峰宣布，“蓝天 2018”第三轮、特大、打击洋垃圾走私专项行动开始。蒙古政府在 1 月份制定了一项针对 Oyu Tolgoi 铜矿价值1.55 亿美元的新税收法案，力拓面临税务纠纷。这一纠纷也严重阻碍了力拓公司旗下 Oyu Tolgoi 矿山项目扩张的进程。环保治理趋严，对金属远期供应影响加大。短期下游开工回升，但库存仍偏高，美债收益率上升，美元涨幅扩大，建议短线交易为主。
铝：美国总统特朗普在考虑采取贸易措施，使欧盟对美国的钢铝出口削减约 10%。
据中电联数据显示，2018 年 1-4 月全国电网工程完成投资额 993 亿元，同比下降 24.1%，今年以来全国电网工程完成投资额同比持续大幅回落，但今年国家电网计划投资额同比增 7.12%，因此预计下半年电网投资力度将有所加大。俄铝控制人已经辞去董事会职务，并承诺不再担任俄铝董事，缓解了对俄铝供应将受扰的担忧。上海有色网（SMM）本月完成国内铝板带箔企业 4 月份开工率调研显示，4 月铝板带箔企业开工率 72.98%，环比基本持平。几内亚 SMB 铝矿山罢工 ，在过去 10 天内完全停止了铝土矿的生产，该矿 2017 年实际生产了3100 万吨铝土矿。从 5 月 1 日至 6 月 30 日，山西将对全省所有非煤矿山企业开展为期两个月安全生产专项整治工作，铝土矿的开采或将受影响。电解铝供给侧整顿持续推进中，供应受约束，铝长期看好。短期铝锭库存小幅回落，铝价震荡上涨，建议铝低位多单可轻仓持有。
锌：锌价回落，下游采购增加，受进口锌流入影响，现货升水小幅回升。根据上海有色网（SMM）调研，4 月镀锌企业开工率为 86.13%，环比增加 18.29 个百分点，同比上升 19.16 个百分点。哈萨克斯坦 1-4 月精炼锌产量下滑 7.8%。1-4月我国房地产开发投资增长 10.3%，增速比一季度放缓 0.1 个百分点。安泰科称中国 4 月精炼锌产量较上月增加 2.1%至 37.7 万吨，因炼厂结束维修。五矿资源位于澳洲昆士兰的 Dugald River 锌矿运营业务已于 2018 年 5 月 1 日投入商业化生产。2018 年锌精矿含锌产量预计为 12 万至 14 万吨，与之前发佈的指导范围一致。嘉能可发布 2018 年一季度产量报告，自有锌产量同比减少 13%。
随着国外锌价跌幅扩大，锌进口比值出现恢复，国内现货锌进口量或将增加。
湖南省打响尾矿库及其采选、冶炼企业环境污染整治“夏季攻势”，对铅锌矿供应的影响有待观察。国际铅锌研究组织表示，锌矿产量今年将增长 6％至 1378万吨，而 2017 年环比增加了 3.6%，国外矿山企业逐渐恢复产量。国内精矿供应仍偏紧，进口增多，下游消费逐渐回升，短期锌价反弹后继续回落，建议短线交易为主。
