铜:现货强势,支撑铜价
从基本面上看,铜精矿供应逐渐恢复,秘鲁等地铜矿生产和运输恢复,铜精矿供应偏紧预期缓解,现货加工费持稳。东南亚废铜供应增加,国内废铜供应释放,废铜制杆开工率上升。国内消费修复,库存持续减少。现货进口盈利缩窄,3月进口亏损扩大,但近远月back扩大,现货升水高企。我们认为消费回升支撑短期价格,但中期供应增加预期限制价格上方空间。