【市场信息】:昨日伦铜小幅上涨,涨幅0.63%,LME铜库存254275吨,减少1450吨。沪 铜主力合约昨夜收涨,上期所铜仓单减少3358吨至47966吨 。现货市场,近日进口铜有入库,市场供应 增多,而铜价持续走高,供大于求态势将逐渐明显,高升水格局或将难维持。
【投资逻辑】:目前疫情 继续恶化的担忧情绪基本解除,市场更多在关注经济的复苏、欧美的复工,二季度海外经济恶化的担忧仍持续给铜价施压。具体到铜行业,冶炼端看,前期国外矿减、停产以及物流影响,国内冶炼有检修、废铜供应受限,精废价差窄幅使得对精铜需求增加。但当前继续支撑铜价的因素正在减弱,通过高频数据TC追踪显示矿没有进一步走低,精废价差在回升,废铜的供应或有边际的改善。下游端需求仍有支撑,但订单有走弱迹象。微观层面,上期所库存再次下降,显示短期需求仍较强。
【投资策略】:铜价短期偏强,中期仍承压,谨慎参与。