沪铜
宏观面:美国暴动和抗议暂没有影响到资本市场情绪,国内重卡销量超预期,预示基建项目已经发力,汽车消费回暖显示消费反弹,均是利多因素。
基本面:矿端供应逐渐恢复,秘鲁大型露天矿和一些地下矿已经获得第一阶段重启的许可,后续第二批矿业公司将重启。泰克旗下 Antamina 矿山目前已经恢复运营,但预计加工费将持续一段时间。废铜方面,进口废铜已有清关入境,精废价差也逐渐抬升至近 1000 元,废铜的优势逐渐显现,精炼铜的需求减弱。需求端在前期集中释放过后,面临回落风险,但 6 月暂时还有电网消费的支撑,而电力消费占铜下游消费的一半,所以月度走势并不算悲观。库存方面,国内库存仍是去库状态,LME 库存向国内转移,预计未来保税区库存可能出现累库。长周期看,进入夏季之后将国内进入需求淡季,海外逐渐复工后,铜矿供应恢复,但是下游需求回暖速度可能不及预期,进口精铜涌入可能会导致国内供应过剩扩大,故远期偏空看待。
技术面:沪铜主力继续延趋势线上行。
单边:多单谨慎持有。