夜盘沪铜2007合约高位横盘整理，收涨跌0.16%，美元回落，伦铜现报5495美元/吨。美国5月ADP就业人数减少好于预期，且ISM制造业及非制造业指数显示经济低位企稳。中国5月官方制造业PMI为50.6，预期51，前值50.8，虽弱于预期，但整体维持扩张态势。近期“两会”利好落地，同时，围绕中美两国的贸易紧张关系升级，因而需警惕铜价回调风险。截至6/3，LME铜库存252375吨(-1900），上期所库存144988吨（-30837），上期所仓单44540吨（-3426）。基本面来看，近期海外疫情管控措施有所放松，智利、秘鲁等铜矿主产区恢复矿山作业，马来西亚废铜出口逐步恢复，国内供应紧张情况有望得到缓和。当前基建相关需求复苏较为明确，但海外经济尚在恢复初期，出口型企业订单隐忧仍存。操作上，建议暂时观望，下阶段需重点关注疫情缓和后铜市各环节供应压力的显现，及宏观形势变化。期权方面，建议卖出虚值看涨期权。
