【市场信息】:上周伦铜大幅上涨,涨幅5.25%,LME铜库存248275吨,减少13525吨。沪铜主力合约收涨,上期所铜库存较上周减少5075吨至139913吨。现货市场,现货自高升水降至贴水,出现断崖式下跌。
【投资逻辑】:经济层面,短期宏观利好情绪延续,中期仍承压。疫情方面,南美智利、秘鲁新增数据仍较高,仍需关注对供应端的影响。具体到铜行业,冶炼端看,前期国外矿减、停产以及物流影响,国内冶炼有检修、废铜供应受限,精废价差窄幅使得对精铜需求增加。但当前继续支撑铜价的因素正在减弱,通过高频数据TC追踪显示矿没有进一步走低,精废价差在回升,废铜的供应或有边际的改善。下游端需求仍有支撑,但订单有走弱迹象。微观层面,上期所库存再次下降,显示短期需求仍较强,但下降速度放缓,现货升水也在走低。
【投资策略】:铜价短期偏强,中期仍承压,谨慎参与。