投资策略
兴证点铜：本周三大交易所铜库存同时出现小幅下滑，国内铜材开工率整体不 错，叠加目前国内废铜相对紧张，部分铜材生产中，精铜持续替代废铜，国内 精铜需求不差。国外欧美制造业景气度再度下降，但仍维持扩张状态，精铜消 费出现大问题的概率不大。供应方面，印度 Tuticorinli 冶炼厂 40 万吨的产能 继续关停，导致近期铜精矿加工费持续回升。结合供需看，我们维持看涨铜价 观点。仅供参考。
行业要闻
1、【SMM 认为印度政府永久关闭 Tuticorinli 可能性较低】印度政府周四表示， 正在考虑将当地韦丹塔旗下的大型铜冶炼厂永久性关闭。SMM 认为，印度全 年电解铜产量为 84 万吨左右，Tuticorinli 40 万吨的产能基本占据半壁江山， 况且印度目前的电解铜消费量保持 6%以上的增长率，因此我们认为政府将其 永久关闭的可能性较低，此外类似事件曾在 2013 年发生过，最终以罚款 1800 万美元收场。
2、【青岛上合会议对周边铜冶炼厂暂无影响】6 月 9 日上合组织峰会将在青岛 举行，据 SMM 最新了解，镍、钢铁等产业陆续收到限产通知，但据悉山东各 大铜冶炼厂生产并未受到影响，炼厂人士反映暂未收到限产通知，后续影响情 况 SMM 将及时更新。
3、【SMM 独家：铜精矿现货 TC 继续上移】本周 SMM 干净矿现货 TC 报 75-82 美元/吨，均价较上周涨 1 美元/吨。近期海外炼厂的生产频繁受到干扰是促使 TC 反升的主要原因，炼厂逐渐开始入手三季度货源，新建炼厂的项目进度基 本符合预期，后续国内铜精矿的需求将会明显提升。
