铜：1、我们认为现在股票市场和商品市场的上涨，主要受益于流动性，但是流动性政策无法解决实际需求的问题。从消费的角度来看，国内需求 4-5 月份短期的消费好转，是来自于需求回补以及低价带来的投机囤货和废铜减少等原因，6 月份赶工过去，以及铜价反弹以后投机行为减少，需求边际走弱比较明显。欧美复工进程非常缓慢，很多欧洲国家基本上都在原地打转，美国经济活动也还维持在低位，照欧美复苏的进度，整个二三季度全球经济都会非常疲弱。借用经济学家霍华德的话，现在的市场，就像喷泉上的球，一旦水流停止，球就会掉下来。单边方面，短期建议观望。
2、套利：6 月份开始消费开始走弱，价格上涨以后，废铜冲击比较强，进口废铜的压力也开始增加，贸易商手中 6 月中旬到七月份的进口铜也比较充裕，国内去库速度或放缓，跨期正套建议离场。
3、 期权：受益于充足的流动性，铜波动比较大，沪铜 08 买入跨式继续持有：买 CU2008-P44000 买 CU2008-C-46000。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
