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5月28日东海期货有色金属早评

2018年05月28日 09:02:37 东海期货

 

1.背景分析

 

铜:

据SMM,上周五沪铜主力1807合约早市开盘于51620元/吨,盘初小幅下挫,探低51510元/吨后缓步上扬,受阻于51640元/吨一线。午后于51570元/吨一线短暂整理后受外盘拖累连续下挫,探低51380元/吨。低位空头陆续减仓,提振铜价返升。尾盘升势延续,收于51490元/吨,涨140元/吨。成交量减1.3万手至16.2万手,仓减4832手至19.1万手。

现货方面,上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水30元/吨,平水铜成交价格51280元/吨-51360元/吨,升水铜成交价格51320元/吨-51400元/吨。沪期铜延续承压51500元/吨的走势,现货市场更是表现情绪偏低,本月长单已基本接近尾声,当月票的需求也日渐下降,虽有持货商当月票报价仍高挂于贴水80~30元/吨一线,但询价需求已明显显零散,下月票货源占比增大,被压价可至平水铜贴水100元/吨左右,好铜最多可降至贴水60~50元/吨,湿法铜表现继续稳定于贴水150元/吨左右。货源仍显充裕,下游刚需之下,当月长单交易结束,贸易投机乏善可陈,贴水至百元附近再显僵持格局。下午时段,期铜继续下滑,持货商无意继续扩大贴水,贸易商缺乏买兴。整体成交一般,市场活跃度较差。下午时段上海电解铜现货成交价格51140元/吨-51340元/吨,平水铜报贴水110元/吨-90元/吨,升水铜报升水贴水60元/吨-贴水50元/吨

 

铝:  

据SMM,沪铝主力上周五开于14755元/吨,开盘后晚间获利多头平仓为主,低位触得14730元/吨,随后短多二次介入并于午后摸高至14875元/吨,盘末部分多头获利平仓,部分空头解套出逃。成交量减36184手至176656手,持仓量减910手至267544手。沪铝指数减8406手至644856手。

现货方面,上海成交集中14660~14680元/吨,对当月贴水60~50元/吨,无锡成交集中14660~14680元/吨,杭州成交集中14690~14720元/吨。持货商控制出货力度,周五流通量较前日略有下降,特别是杭州地区,从而导致杭州价格相对较高,周末备货需求,下游采购量小有上升,整体成交较前日略好。午后期铝快速上涨,华东成交14680~14710元/吨。

 

锌:

据SMM,上周五沪锌主力1807合约开于23505元/吨。盘初部分空头增仓,沪锌快速探低23450元/吨,随后空头渐次减仓,重心上移至23600元/吨附近窄幅盘整,多空之间分歧再生,临近盘尾,空头重拾减仓势头,沪锌快速上行摸高23700元/吨结束盘面。终收涨报23690元/吨,涨255元/吨,涨幅1.09%。成交量减84036手至31.5万手,持仓量减5360手至24.6万手。

现货方面,上海0#锌主流成交于23810-23930元/吨,0#普通品牌对沪锌1806合约报价升水90-110元/吨;0#双燕对6月报价升水110-120元/吨。1#主流成交于23720-23840元/吨。沪锌1806合约盘中震荡走高,早盘收于23815元/吨。上周五部分炼厂仍惜售不出,市场交投氛围较淡,日内结算,长单执行完毕,市场以出货为主,下月票货源陆续流出,报价较本月票略低10元/吨左右,而下游逢涨观望,询价为主,适量采购,整体成交氛围较淡,成交货量较前日小降。

 

镍:

据SMM,上周五沪镍1807开于110340元/吨,受江苏中频炉关停整治影响,市场情绪积极。盘初多头发力,不断增仓,沪镍急剧拉升,刷新近三年历史高位,摸高111660元/吨。多头获利离场,镍价震荡下滑,临近上午收盘,重心于110400元/吨附近盘整。午后,多头继续减仓,镍价持续下跌,围绕109750元/吨附近窄幅波动。整日,沪镍主力合约1807收于中阳线,较前一交易日结算上涨1930元/吨,涨幅1.79%。成交量增45.1万手至92.4万手,持仓量增2.4万手至34.3万手。

现货方面,SMM1#电解镍110350~111000元/吨。俄镍较无锡1806合约升水550元/吨,金川镍升水650元/吨左右。上周五金川公司电解镍(大板)上海报价110600元/吨。中午无锡盘镍价平稳,下游企业仅按需拿货,成交一般。主流成交于110250-110750元/吨。下午镍价小幅回升,下游拿货依然不积极,多处于观望状态。主流成交于109550~109850元/吨。

 

2.走势研判及操作建议

 

铜:短期内考虑库存、比价等因素的情况下,尽管年内预期精铜供应偏紧,目前仍未切实反应在现货市场,预计近期铜价总体走势震荡。

铝:中美达成共识,不打贸易战,并停止互征关税。国内方面,社会库存逐渐企稳,氧化铝价格继续坚挺。近期成本端支撑仍然坚挺,建议短多为主。

锌:总体看全球库存依旧偏低。市场锌精矿增产的计划短期难以实现,建议继续关注锌库存走势。价格方面近期锌价震荡,随着二季度临近,目前市场做空情绪再起,但近强远弱格局不改,操作上建议逢高布局空单。

镍:有消息称政府将会对山东临沂地区展开环保审查,市场作出相关减量预期,该地区的镍铁产量占到整个市场份额的20%。上游供应减少的预期推动了镍价的上涨。下游方面,5月下旬不锈钢厂集中检修,供应减少或使不锈钢利润得到一定程度的修复,产生利好影响。镍价的多头氛围能否持续仍需继续关注下游不锈钢去库存情况,操作上建议逢低建仓。

 

 

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