【盘面回顾】
昨日伦铜继续走高，收于5717美元/吨，涨58美元/吨，涨幅1.02%，增仓3965手至27.8万手。
【重要资讯】
1、【世行预测今年全球经济将将萎缩5.2%，为二战以来最严重衰退】世界银行8日发布最新的《全球经济展望》显示，受新冠肺炎疫情影响，全球经济受到巨大冲击，预测今年全球经济将萎缩5.2%，世行预测今年全球经济将陷二战以来最严重衰退，人均产出下降的经济体比例将达到1870年以来的最高水平。世行认为，发达经济体的经济活动预计将在2020年萎缩7%；新兴市场国家和发展中经济体今年预计将收缩2.5%。人均收入预计将下降3.6%，这将使数百万人在今年陷入极端贫困。
2、2020年5月SMM中国电解铜产量为77.01万吨，环比增加2.35%，同比增加21.56%。1-5月SMM中国电解铜产量累计为367.52万吨，累计同比增加3.62%。5月中下旬虽有部分炼厂进入检修，但由于提前储备了阳极板应对，电铜产量并未受到明显影响。另一方面，前期检修的一些炼厂恢复生产，使得5月国内电铜产量环比增加。而电铜产量同比增幅超过20%则主因冶炼产能扩张及去年同期炼厂集中检修导致基数较低。
【交易策略】
1、我们认为现在股票市场和商品市场的上涨，主要受益于流动性，但是流动性政策无法解决实际需求的问题。从消费的角度来看，国内需求4-5月份短期的消费好转，是来自于需求回补以及低价带来的投机囤货和废铜减少等原因，6月份赶工过去，以及铜价反弹以后投机行为减少，需求边际走弱比较明显。欧美复工进程非常缓慢，很多欧洲国家基本上都在原地打转，美国经济活动也还维持在低位，照欧美复苏的进度，整个二三季度全球经济都会非常疲弱。借用经济学家霍华德的话，现在的市场，就像喷泉上的球，一旦水流停止，球就会掉下来。单边方面，短期建议观望。
2、套利：6月份开始消费开始走弱，价格上涨以后，废铜冲击比较强，进口废铜的压力也开始增加，贸易商手中6月中旬到七月份的进口铜也比较充裕，国内去库速度或放缓，跨期正套建议离场。
3、期权：受益于充足的流动性，铜波动比较大，沪铜08买入跨式继续持有：买CU2008-P-44000买CU2008-C-46000。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
