一、策略提示
沪铜：近期铜精矿TC处于相对低位显示出原料供应有所收紧；今年一季度国内精铜产量同比增长11%，根据改造升级项目开始投产以及各炼厂排产计划来看，后期中精铜产量或将继续增长；一季度精铜进口量也出现增长，而随着进口亏损的扩大或将一定程度上抑制后期进口量的增长；下游企业开工率的回升和国内精铜库存的季节性下降显示出需求恢复力度较强，铜价经过大幅回落后，后期区间震荡概率较大。
沪锌：受国外几个体量比较大的矿山投产和增产影响，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响；今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长；而进口盈利窗口的关闭，或将继续抑制进口锌流入国内市场；由于环保因素和房地产、基建等板块订单较去年走弱，今年前四个月氧化锌和镀锌企业开工率均出现下滑，进口汽车关税的下调后期或将对国内汽车产业造成一定的冲击，在今年整体经济增速承压的影响下，需求或将不及预期。沪锌主力或将仍然面临较大压力，建议沪锌主力合约在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨0.1%至6885美元；伦铝下跌0.8%至2263美元；伦锌上涨0.6%至3051美元；伦铅下跌2.2%至2438.5美元；伦锡上涨1.3%至20150美元；伦镍下跌0.8%至14780美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少6675吨至293450吨；伦铝库存减少5050吨至1222850吨；伦锌库存减少125吨至229150吨。
五、重要信息
1、美国铝业计划2018年6月底前完成重启美国Warrick电解铝厂161千吨/年产能。
2、4月三大白电产量增速回升，空调厂家销量增速回升
4月三大白电产量增速普遍回升，其中空调增速升至9.7%，冰箱、洗衣机增速分别由负转正至14.5%、5.7%。4月迎来生产旺季，工业生产开始回暖。冰箱和洗衣机去年同期基数明显偏低。4月产业在线空调厂家销量增速回升至17.4%，创下去年11月以来新高，主因下游渠道为空调销售旺季做准备而积极备货，而空调厂家库销比也回落至0.5。
3、俄罗斯4月电解铝产量同比增长35.8%
俄罗斯联邦国家统计局公布的数据显示，2018年4月俄罗斯铝线产量同比增长49.1%，环比增长14.3%；原铝产量同比增长35.8%，环比增长31.7%；铝制型材产量下降，同比下降5.3%。俄罗斯铝年需求量在80万吨左右，而俄罗斯铝业联合公司的年产量达370万吨。其80%用于出口，俄国内销售占比20%。
4、中国五矿澳大利亚杜加尔河锌矿项目正式建成投产
近日，五矿资源宣布，由MMG全资所有并开发建设的澳大利亚杜加尔河锌矿项目正式建成投产。杜加尔河锌矿坐落于澳大利亚昆士兰州西北部克朗克里镇以北70公里，是全球品位最高的超大型锌矿之一。该矿目前拥有资源量6500万吨，保有锌金属量700万吨，平均锌矿品位12%，并含有铅、银等副产品。平均年产锌金属量17万吨，以产能计将排进世界锌矿山前十位。
