【盘面回顾】
昨日伦铜继续走高,收于5767美元/吨,涨50美元/吨,涨幅0.87%,增仓148手至27.8万手。
【重要资讯】
1、2020年5月SMM中国电解铜产量为77.01万吨,环比增加2.35%,同比增加21.56%。1-5月SMM中国电解铜产量累计为367.52万吨,累计同比增加3.62%。5月中下旬虽有部分炼厂进入检修,但由于提前储备了阳极板应对,电铜产量并未受到明显影响。另一方面,前期检修的一些炼厂恢复生产,使得5月国内电铜产量环比增加。而电铜产量同比增幅超过20%则主因冶炼产能扩张及去年同期炼厂集中检修导致基数较低。
【交易策略】
1、现在股票市场和商品市场的上涨,主要受益于流动性,但是流动性政策无法解决实际需求的问题。从消费的角度来看,国内需求4-5月份短期的消费好转,是来自于需求回补以及低价带来的投机囤货和废铜减少等原因,6月份赶工过去,以及铜价反弹以后投机行为减少,需求边际走弱比较明显。欧美复工进程非常缓慢,很多欧洲国家基本上都在原地打转,美国经济活动也还维持在低位,照欧美复苏的进度,整个二三季度全球经济都会非常疲弱。借用经济学家霍华德的话,现在的市场,就像喷泉上的球,一旦水流停止,球就会掉下来。单边方面,短期建议观望。
2、套利:6月份开始消费开始走弱,价格上涨以后,废铜冲击比较强,进口废铜的压力也开始增加,贸易商手中6月中旬到七月份的进口铜也比较充裕,国内去库速度或放缓,跨期正套建议离场。
3、期权:受益于充足的流动性,铜波动比较大,沪铜08买入跨式继续持有:买CU2008-P-44000买CU2008-C-46000。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)